统一标的和时间
本文为假设 basis 观察。现货指数、可交易现货和期货结算价可能使用不同成分或时间。先确认标的、到期日、结算方式和年化口径，再讨论价差。
把 carry 成本逐项列出
资金成本、借币、托管、交易费、保证金占用和对手方限额都会进入可实现收益。遗漏一项，屏幕上的 basis 就会显得比仓位更好。
- 现金与抵押品来源。
- 保证金追加和清算路径。
- 交割或展期成本。
- 跨场所转移与结算时间。
检查价差为什么存在
basis 可能来自方向需求、套保、资产负债表约束或场所分割。成因不同，收敛速度和失效方式也不同。只用“套利会让它收敛”解释，通常太快。
把盈亏来源分开记
basis 仓位的结果可能同时来自价差收敛、资金成本变化和两条腿的盯市波动。把它们合成一个盈亏数字，会掩盖原判断是否兑现，也看不出执行成本在什么时候开始主导。
复核记录应沿时间标出 carry 累计、保证金占用和成交偏差。即使最终价差方向符合预期，中途的资金需求也可能改变仓位能否继续持有。
- 价差变化与 carry 累计。
- 现货融资或借币成本。
- 保证金与抵押品占用。
- 两条腿的成交偏差和退出成本。
退出与建仓同样重要
大额仓位建成后，现货和期货两条腿未必能同时退出。复核时要记录分步执行、基差扩张和流动性突然减少的情境。